zajecia-nr-5-i-6-bankowosc, UW - Zarządzanie, Bankowość
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
//-->Motto zajęć: "za złoty dukat co w słońcu błyszczy"BankowośćZajęcia nr 5 i 6Ryzyko bankoweJakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UWRyzyko płynnościRola bilansu icash flow;Metoda luki:Aktywa określonego rodzaju (AOR),Pasywa określonego rodzaju (POR),Pozycja bilansowa zamknięta (AOR=POR) – brak luki;Pozycja bilansowa długa (AOR>POR) – dodatnia lukabilansowa;Pozycja bilansowa krótka (AOR<POR) – ujemna lukabilansowa.Złota reguła bankowa, reguła osadzania się wkładów,reguła przesunięć, reguła maksymalnego obciążenia.Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UW1Ryzyko walutowePozycję walutową banku ustala sięporównując aktywa walutowe ipozabilansowe należności walutowez jednej strony, z pasywamiwalutowymi i pozabilansowymizobowiązaniami walutowymi zdrugiej strony;Pozycje walutowe: indywidualna,globalna, całkowita, absolutna.Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UWZadanie: Wypełnij tabelę ustalając wysokośćpozycji walutowych w złotych.Dane: Kursy 1 USD = 3 PLN, 1 EUR = 4 PLN;Przyjęte lokaty w walutach obcych: 10000 USD, 9000 EUR;Gotówka w kasie: 1500 USD, 1000 EUR;Roczny koszt funkcjonowania oddziału zagranicznego banku:20000 USD;Udzielone gwarancje bankowe w walucie obcej: 5000 USD;Nabyte kontraktyfuturesw walucie obcej: 3000 EUR;Inne pasywa w walutach obcych: 2000USD, 3000 EUR;Udzielone kredyty w walutach obcych: 15000USD, 10000EUR.Dla pozycji krótkiej w tabeli poprzedź odpowiednią pozycjęznakiem minus.Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UW2PozycjawalutowaPozycjeindywidualneUSDEURPozycjaglobalnaPozycjacałkowitaPozycjaabsolutnaBilansowaPozabilansowaŁączna13500-4000950013500|17500|-1500012000-3000-15000|27000|-1500800065008000|9500|Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UWRyzyko stopy procentowejWrażliwość aktywów i pasywów na zmianystóp procentowych;Metody pomiaru ekspozycji stopyprocentowej:Metoda luki;Metoda duracji;Metoda elastycznościstopy procentowej;Metody symulacyjne.Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UWD(duracja)=∑t×PVt=1nnt∑PVt=1t3Zadanie.Zadanie. Oblicz durację i podaj jej interpretację dlaobligacji o wartości nominalnej 100 zł, terminiezapadalności 3 lata i stałym oprocentowaniu na poziomie10% (kupon płatny co rok).10%rok).101+0 ,110PV2=(1+0 ,1)2110PV3=(1+0 ,1)310101101×+2×+3×1+0 ,1(1+0 ,1)2(1+0 ,1)3D==2 , 7355100PV1=Odp. Przeciętny okres oczekiwania na wpływy z obligacji(okres zwrotu inwestycji) wynosi 2,7355 lat.Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UWCo się stanie, gdy rynkowa stopa procentowa wzrośnie do 12%?PV=PV1+PV2+PV31010110++1+r(1+r)2(1+r)3r=12 %=0 ,12zatemPV=PVnowa=8 ,9285+7 ,9719+78 , 2958=95 ,1916Dnowa=(1×8 ,9285+2×7 ,9719+3×78 , 2958 ) / 95 ,1963=2 , 7287Duracja uległa skróceniu, gdy rynkowa st. proc. wzrosła z 10% do 12%.Można policzyć wrażliwość instrumentu finansowego na zmianę st. proc.stosując wzór:procentowa zmiana ceny instrumentu finansowego==(-duracja) x zmiana rynkowej stopy procentowejJakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UW4W przykładzie-2,7355 x 2,0 = -5,471%Zatem wartość instrumentu finansowego (obligacji) na skutek2-procentowego wzrostu stopy procentowej spadłaby ze 100 do 94,529.W rzeczywistości spadła do 95,1963. Błąd wyliczenia – 0,667.W celu zminimalizowania błędu oszacowania (wyliczenia) stosuje siętzw. zmodyfikowany wskaźnik duracji (modifieddurationokreślanytakże jakoduration Hicksa):∆r∆PV=PV×(−D)×1+r∆PV– zmiana wartości bieżącej instrumentu finansowego,PV – wartość bieżąca (cena) instrumentu finansowego,∆r– zmiana stopy procentowej.Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UWW przykładzie:∆PV=100x(-2,7355)x(0,02)/1,12=-4,885.Zatem wartość instrumentu finansowego (obligacji) naskutek 2-procentowego wzrostu stopy procentowejspadłaby ze 100 do 95,115. Obliczony wynik jest więcbardziej zbliżony do faktycznej PVnowa i różni się odniej jedynie o 0,0813 (bo 95,1963-95,115=0,0813).Obliczając wrażliwość ceny instrumentu finansowego (np. kursu papieruwartościowego o stałej stopie procentowej) na zmiany stopy procentowej zakłada się,żezmiana ceny jest funkcją liniową zmian stopy procentowej. W rzeczywistościzależność ta ma przebieg nieliniowy, stąd przybliżoność wyników. Faktycznie zmianyceny instrumentu finansowego, szczególnie dla niewielkich zmian stopy procentowej,nie różnią się na ogół znacznie od wielkości obliczonych wg powyższej formuły. Przywiększych zmianach st. proc. błąd oszacowania wzrasta. Większą dokładnośćoszacowania można by uzyskać obliczając pochodne wyższych stopni i wykorzystującje do lepszego przybliżenia funkcji nieliniowej za pomocą rozwinięcia w szeregTaylora, co komplikowałoby jednak znacznie obliczenia. Jakość przeprowadzonegoszacunku wrażliwości danego instrumentu finansowego na zmiany rynkowej stopyprocentowej poprawia w dosyć istotny sposób obliczenie wypukłości, czyliconvexity.Jakub Górka Zakład Bankowości i Rynków Pieniężnych WZ UW5
[ Pobierz całość w formacie PDF ]